El precio internacional del petróleo siempre ha sido un tema central en la economía mundial. Que suba o que baje es tan importante que define el presupuesto anual de muchas naciones.
Debido a que el precio internacional del petróleo es difícil de pronosticar, en México se han tomado medidas especiales para que una baja significativa en los precios de la mezcla mexicana no afecte la economía nacional, debido a que una tercera parte del presupuesto federal depende de ese precio.
Es decir, en caso de que el precio caiga, el gobierno se tiene que proteger mediante coberturas que funcionan de esta manera:
– Si la economía mundial se enfría y el precio del petróleo cae más allá de 76.4 dólares por barril, entonces el gobierno mexicano no pierde porque le vende a 76.4 dólares por barril a sus siete contrapartes que se obligaron a comprar el barril a ese precio.
– Si la economía mundial toma dinamismo y se calienta, el precio del petróleo subirá, el gobierno mexicano le venderá al mercado mundial y no ejerce su opción de venta a 76.4 dólares a sus siete contrapartes.
Este mecanismo se logra gracias a que el gobierno mexicano pagó una prima a sus siete contrapartes, a cambio de una especie de seguro que se llama opción put y que consiste en darle al gobierno mexicano el derecho, de venderle a 76.4 dólares el barril a sus siete contrapartes si el precio internacional cae más allá de ese nivel. Las siete contrapartes están obligadas a comprar a 76.4 dólares aunque en el mercado el precio sea menor.
Si el precio es superior a 76.4 dólares, el gobierno mexicano no tiene la obligación de vender sus barriles a ese precio, puede ir al mercado internacional y dárselo al mejor postor.
Así, el gobierno mexicano paga una prima por protegerse y no perder, mientras que las contrapartes ganan con la prima y apuestan a que el precio no bajará más allá de 76.4 dólares por barril.
Desde 2001, el gobierno mexicano ha contratado coberturas petroleras para asegurar un precio mínimo del barril y evitar que caídas inesperadas y drásticas del precio internacional del petróleo generen problemas en las finanzas públicas como los que se han registrado en el pasado.
Es mejor pagar una prima de 3.4 dólares por barril para asegurar vender nuestro petróleo como mínimo en 76.4 dólares por barril durante 2015.
Fuente: www.noticieros.televisa.com
