Madrid, España, 9 Nov. 2016.- El mayor proteccionismo comercial, el rechazo a los acuerdos climáticos, una elevada volatilidad en los mercados o una zona euro más débil son algunas de las consecuencias más directas que la victoria de Donald Trump puede tener sobre la economía y los mercados, según varios expertos.
“Esta victoria de Trump es más sorprendente que el ‘brexit’ y puede tener consecuencias más desastrosas para España”, señala el profesor de Dirección Estratégica del IESE Mike Rosenberg.
Rosenberg apunta a varios temas esenciales: la política comercial, la potencial influencia de Trump en los gobiernos democráticos de Latinoamérica donde las empresas españolas tienen importantes inversiones o los asuntos climáticos.
“Trump puede traer consigo un retorno al proteccionismo en todo el mundo”, subraya este profesor, que apunta también al riesgo de que Estados Unidos salga del acuerdo de París sobre cambio climático acabando con este proceso.
“A largo plazo, España pagará un precio enorme si el mundo no aborda esta cuestión crítica”, subraya Rosenberg.
“La Administración Trump propugnará el aislacionismo económico -debilitando la relación con Europa y levantando barreras migratorias-, el proteccionismo comercial -imponiendo aranceles a las importaciones de China y México y denunciando los tratados comerciales- y menospreciando la cooperación internacional -Paris 2015, COP21- en el cambio climático”, resume Xavier Mena, catedrático de Economía de ESADE.
El mandato de Trump se iniciará con “la defensa de una subida más rápida de los tipos de interés por parte de la Reserva Federal, medida que intensificará el flujo de capitales hacia Estados Unidos y depreciará los tipos de cambio en las economías emergentes y aumentará los diferenciales soberanos en América Latina, añade.
“Los resultados en Estados Unidos podrían debilitar la zona euro”, comenta Ignacio Lizarraga, de Monex Europe.
“Las políticas propuestas por estas fuerzas, en general, siguen la línea del ‘brexit’, poniendo en duda el papel de la Unión Europea, y pueden debilitar la moneda única”, añade.
Ya mirando a la reacción más global de los mercados, los expertos ven impactos a dos ritmos pero coinciden en la mayor volatilidad e incertidumbre.
El economista jefe de UniCredit en Estados Unidos, Harm Bandholz, ha señalado ya cierta moderación en las caídas tras los fuertes descensos nada más conocerse la noticia.
“Los avances de los mercados han revertido. El alcance y la duración de las reacciones de los mercados dependerán de la actitud de Trump cuando tenga el poder en sus manos”, ha afirmado.
El catedrático de Economía de ESADE, señala también esos dos “tempos” de victoria de Trump.
“A corto plazo, en un entorno de incertidumbre, Wall Street y las bolsas mundiales hundirán sus cotizaciones y el dólar se depreciaría levemente”, comenta Mena que apunta a un reequilibrio del ajuste brusco inicial en unos meses.
Desde MoneyCorp subrayan otra consecuencia inmediata de su llegada: la fuerte alza que viven valores como el oro como “una clara huida” desde la calidad hacia los activos refugio.
Y para Ignacio Cantos, de ATL Capital, la victoria de Trump ha sido “un shock para el mercado”, por lo que no es extraña la gran volatilidad con la que las principales bolsas del mundo han recibido la noticia, aunque el discurso conciliador del nuevo presidente una vez confirmada su victoria ha atemperado algo las caídas.
En cualquier caso, se abre ahora una etapa de incertidumbre, que no gusta nada al mercado, por lo que tendremos que acostumbrarnos a rangos de volatilidad mayores de lo habitual, explica.
En cuanto a los sectores que podrían verse más beneficiados por el nuevo Gobierno de EEUU si se cumplen las promesas electorales de Trump, Cantos destacó las constructoras, infraestructuras, farmacéuticas, o combustibles fósiles, en contraposición a las energías renovables o las empresas tecnológicas.
“Si las caídas se detienen a niveles no muy por debajo de las sufridas tras el ‘brexit’, las consecuencias económicas podrían ser limitadas”, apuntan desde Ebury.
